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“国内游戏市场实际销售收入更是下降了10.33%。企业生产研发受限，用户削减个人开支，娱乐消费数额显著降低；海外竞争更加激烈，企业出海阻力增大。最主要的是国内游戏版号1直没发，新游戏上不了市，所以市场1直不看好。”
“具体到‘天山雪’这家公司，更是财务报告有隐患。前几年它到处收购小游戏公司，结果财报上的商誉太多，我担心后面它的业绩会暴雷，股价很难扛得住，所以就不同意合作了。”
“什么叫‘商誉’？为什么太多了，业绩会暴雷？”
“‘商誉’就是1家公司的名誉。好比每1个人都有自己的名誉，在社会上交往，人家会看你的名誉好坏。‘商誉’就是1家公司给人的印象，是虚的，虽然没有实际的物质做支撑，但是在企业并购的时候，名声好的公司就可以多卖点钱，名声差的公司就只能少卖点钱。”
“但是这种估值有很大的随意性，给心怀不轨的人提供了利润操纵的空间。从允许在并购中确认商誉后，国内几乎所有的上市公司在购买资产的时候，都增加了商誉。十几年间，这种虚头巴脑的商誉总额从400亿元增加到16000亿元，增加了40倍。”
“这些东西其实都是账面数字，1旦并购进来的资产业绩不好，就要把商誉减值。尤其是2014年，证监会简化并购重组流程，导致上市公司并购热情高涨，导致商誉迅速增加。但是，等到几年后，高价迎娶的新娘子变成了黄脸婆，上市公司就不得不对巨额商誉进行减值。”
“所以，查1个上市公司的价值，假如它商誉占净资产比例太高的话，就要小心了，不要掉到商誉陷阱里去。”
“那占比多少比较合适呢？”赵亮已经拿出自己的股神小笔记，准备记录了。
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“具体到‘天山雪’这家公司，更是财务报告有隐患。前几年它到处收购小游戏公司，结果财报上的商誉太多，我担心后面它的业绩会暴雷，股价很难扛得住，所以就不同意合作了。”
“什么叫‘商誉’？为什么太多了，业绩会暴雷？”
“‘商誉’就是1家公司的名誉。好比每1个人都有自己的名誉，在社会上交往，人家会看你的名誉好坏。‘商誉’就是1家公司给人的印象，是虚的，虽然没有实际的物质做支撑，但是在企业并购的时候，名声好的公司就可以多卖点钱，名声差的公司就只能少卖点钱。”
“但是这种估值有很大的随意性，给心怀不轨的人提供了利润操纵的空间。从允许在并购中确认商誉后，国内几乎所有的上市公司在购买资产的时候，都增加了商誉。十几年间，这种虚头巴脑的商誉总额从400亿元增加到16000亿元，增加了40倍。”
“这些东西其实都是账面数字，1旦并购进来的资产业绩不好，就要把商誉减值。尤其是2014年，证监会简化并购重组流程，导致上市公司并购热情高涨，导致商誉迅速增加。但是，等到几年后，高价迎娶的新娘子变成了黄脸婆，上市公司就不得不对巨额商誉进行减值。”
“所以，查1个上市公司的价值，假如它商誉占净资产比例太高的话，就要小心了，不要掉到商誉陷阱里去。”
“那占比多少比较合适呢？”赵亮已经拿出自己的股神小笔记，准备记录了。
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